Quale ruolo per i confidi nel rilascio di garanzie a favore di mini- bond?
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Sono in numero sempre crescente i soggetti che si interessano ad un mercato come quello dei mini-bond che pian piano sta prendendo piede (92 titoli quotati sul mercato Extra Mot Pro a fine 2014 per un controvalore complessivo di 4,8 miliardi di euro) anche con forme più complesse ed evolute, quali le operazioni di cartolarizzazione di mini-bond.

Lo scorso ottobre è stata, infatti, presentata la prima emissione obbligazionaria di portafoglio che ha coinvolto otto società di gestione del settore idrico della Regione Veneto.

Uno strumento, quest’ultimo relativo alle operazioni di cartolarizzazione di mini- bond, che come detto più volte presenta diversi vantaggi in particolare per le imprese di piccole dimensioni interessate ad un’emissione con costi contenuti e di importo relativamente limitato rispetto agli standard. Ad oggi, infatti, la maggior parte delle emissioni (85%) ha un taglio superiore ai 50 milioni di euro. Il ricorso ad un portafoglio di mini-bond potrebbe essere la risposta ideale per le piccole imprese che necessitano di un finanziamento di importo più contenuto.

Allo stesso tempo, potrebbero beneficiarne anche gli investitori che riuscirebbero a diversificare il rischio oltre che a suddividersi i costi di istruttoria.

Tali vantaggi potrebbero, altresì, essere ulteriormente incrementati grazie alla presenza di una garanzia. Il prestito obbligazionario detiene, infatti, un’appetibilità maggiore nel caso sia presente una forma di assicurazione, che incida positivamente sulla rischiosità dell’operazione, sul tasso pagato ai sottoscrittori dell’emissione e sulla sicurezza del rimborso del credito a scadenza.

Accanto alle forme di garanzia pubbliche, quali l’intervento del Fondo Centrale, della Sace e del FEI, ci si chiede quale possa essere il ruolo giocato dai confidi in tale ambito, all’interno del dibattito più ampio che riguarda l’individuazione delle attività complementari che possono svolgere i consorzi di garanzia.

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1 commento

  • paolo ha detto:

    Qualcuno saprebbe nello specifico quale sia la società che ha effettuato l’emissione obbligazionaria di portafolgio e quali siano le otto società di gestione?

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