Per Generali la Bulgaria non è ancora un mercato di primo piano tra i Paesi dell’Est, a differenza per esempio della Repubblica Ceca o dell’Ungheria, dove la compagnia è leader di mercato. Ma l’obiettivo, come dichiarato più volte anche dall’amministratore delegato di Generali Cee, Luciano Cirinà, è crescere in tutto l’Est Europa e per questo evidentemente il Leone ha deciso di tenersi i premi di Fata in Romania e Bulgaria. Ma nel pacchetto passato di mano a Cattolica è rimasto evidentemente quel conto corrente e il caso ha voluto che solo pochi giorni dopo la firma sulla vendita di Fata la Banca Nazionale Bulgara (Bnb) decidesse di revocare la licenza bancaria alla Corporate Commercial Bank (Ccb), prevedendo altresì l’avvio delle procedure previste per il caso d’insolvenza. Cattolica si è vista quindi congelare la propria liquidità e ha dovuto di conseguenza accantonare un fondo rischi congruo all’esposizione. Che cosa succederà a questo punto? L’obiettivo di Cattolica è ovviamente cercare di ottenere dalla liquidazione della banca l’intera somma depositata sul conto corrente, ma, se così non fosse, con ogni probabilità porterà la questione sul tavolo che nei prossimi 12 mesi si dovrà riaprire con Generali per discutere gli aggiustamenti all’accordo e gli eventuali ritocchi al prezzo. Ma l’auspicio è che tutto si possa risolvere prima di quell’appuntamento.

Al fine di mantenere un livello di patrimonializzazione adeguato e coerente con l’ottimizzazione degli oneri finanziari, l’operazione verrà finanziata sia mediante il ricorso a mezzi propri che attraverso l’emissione di strumenti di debito in forma subordinata e  qualificante ai fini regolamentari, e, per quanto necessario, di altri strumenti di finanziamento.

Anticipatamente al closing, FATA ed il venditore porranno in essere una serie di operazioni volte ad allineare la situazione patrimoniale di FATA ai profili strategici e finanziari del Gruppo Cattolica, tra queste, il riacquisto da parte del venditore delle partecipate estere di FATA (ZAD Victoria AD – Bulgaria e FATA Asigurari SA – Romania, il cui valore contabile al 31 dicembre 2012 risultava pari a 31 milioni di euro).

Il perfezionamento della compravendita è soggetto, tra le altre condizioni, al rilascio dei necessari nulla-osta da parte delle Autorità di Vigilanza assicurativa italiana, rumena e bulgarae dell’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato, ed è previsto nella prima parte del 2014.

Il Presidente Paolo Bedoni ha dichiarato: “L’acquisizione si inserisce all’interno di una strategia di graduale ed equilibrata crescita del Gruppo Cattolica nel mercato italiano. Con FATA, specializzata nel comparto agroalimentare, vi è un’affinità di cultura e di business che potrà essere ancora di più valorizzata grazie alle sinergie e alle capacità di sviluppo che saranno messe in campo con l’acquisizione”.

L’Amministratore Delegato, Giovan Battista Mazzucchelli, ha dichiarato: ”L’acquisizione di FATA è in linea con gli obiettivi di sviluppo di medio-lungo periodo del Gruppo Cattolica. Da essa ci attendiamo un incremento significativo dei premi e della redditività consolidata. FATA potrà infatti contribuire positivamente all’utile consolidato del Gruppo Cattolica sin dal 2014 generando una interessante redditività del business, con un ROE superiore al 10 per cento. Il Gruppo Cattolica intende valorizzare il marchio, la professionalità e le risorse umane di FATA mantenendone l’autonomia giuridica e
sviluppando la peculiarità del business all’interno del Gruppo Cattolica”.

Il potenziale acquirente, come già riportato da indiscrezioni di stampa che non hanno trovato conferma dalle società interessate, è Cattolica Assicurazioni e una possibile offerta vincolante dal gruppo di Verona è attesa a giorni, entro il 18 di giugno.

Secondo alcuni osservatori di mercato, Fata assicurazioni, che ha chiuso il bilancio 2011 con una raccolta premi di oltre 430 milioni di euro, potrebbe avere un valore di mercato nell’ordine dei 200 milioni. Un prezzo che, se verrà formalizzato in un’offerta vincolante da parte di Cattolica, permetterebbe a Generali di realizzare una plusvalenza importante di circa 100 milioni. La Fata assicurazioni, fondata nel 1927, è entrata nel gruppo triestino insieme all’Ina che l’aveva a sua volta acquisita negli anni Novanta. È una società sana nel core business assicurativo dei rami danni ma i suoi volumi di raccolta sono modesti e il piano di rilancio di Generali, portato avanti dal ceo Mario Greco anche dismissioni di asset per 4 miliardi di euro, potrebbe passare anche da questa dismissione.

In questi nove mesi però, nonostante le voci che in più di qualche occasione davano capi-azienda pronti a lasciare la compagnia, non era stata registrata l’uscita di alcun esponente di vertice della precedente gestione. Fino a ieri però, quando è arrivata la notizia della prima uscita di peso. Si tratta di Vittorio Rispoli, presidente e direttore generale di Fata Assicurazioni, la compagnia del gruppo specializzata nell’offerta assicurativa dedicata al settore agricolo. Rispoli era arrivato nel gruppo nel 1998 dopo aver ricoperto ruoli manageriali in aziende del gruppo Iri (Sofin e Alitalia) fino a diventare vicedirettore generale delle Generali e a rappresentare la compagnia nei consigli di amministrazione di aziende partecipate, come nel cda di Terna (poltrona poi affidata a Fabio Buscarini, amministratore delegato di Ina Assitalia).

Nel nuovo piano di Greco per il riassetto e per l’efficientamento delle attività italianeGenerali Fata Assicurazioni, la cui gestione è affidata all’ad Giorgio Cagnetti, è destinata ad essere fusa con gli altri marchi del gruppo, ovvero Generali, Toro e Ina Assitalia. Mentre la scomparsa di Fata Vita, di cui Rispoli era ugualmente presidente e direttore generale, era già stata avviata dal precedente management. Operazione che ha comportato l’integrazione di tutti i contratti di Fata Vita all’interno di Genertellife, la compagnia diretta del gruppo già a partire dallo scorso agosto, subito dopo il via libera Isvap. Ora Rispoli ha deciso quindi di lasciare il gruppo prima che il nuovo riassetto comici a prendere forma.