Per Generali la Bulgaria non è ancora un mercato di primo piano tra i Paesi dell’Est, a differenza per esempio della Repubblica Ceca o dell’Ungheria, dove la compagnia è leader di mercato. Ma l’obiettivo, come dichiarato più volte anche dall’amministratore delegato di Generali Cee, Luciano Cirinà, è crescere in tutto l’Est Europa e per questo evidentemente il Leone ha deciso di tenersi i premi di Fata in Romania e Bulgaria. Ma nel pacchetto passato di mano a Cattolica è rimasto evidentemente quel conto corrente e il caso ha voluto che solo pochi giorni dopo la firma sulla vendita di Fata la Banca Nazionale Bulgara (Bnb) decidesse di revocare la licenza bancaria alla Corporate Commercial Bank (Ccb), prevedendo altresì l’avvio delle procedure previste per il caso d’insolvenza. Cattolica si è vista quindi congelare la propria liquidità e ha dovuto di conseguenza accantonare un fondo rischi congruo all’esposizione. Che cosa succederà a questo punto? L’obiettivo di Cattolica è ovviamente cercare di ottenere dalla liquidazione della banca l’intera somma depositata sul conto corrente, ma, se così non fosse, con ogni probabilità porterà la questione sul tavolo che nei prossimi 12 mesi si dovrà riaprire con Generali per discutere gli aggiustamenti all’accordo e gli eventuali ritocchi al prezzo. Ma l’auspicio è che tutto si possa risolvere prima di quell’appuntamento.

L’indagine condotta da IPSOS per AXA su 8 Paesi tra cui l’Italia, e presentata in anteprima oggi nel corso dell’Italian AXA Forum 2013, fotografa la percezione delle imprese italiane rispetto ai principali indicatori economici e il loro stato assicurativo, svelando i fattori che influenzano l’ancora limitato ricorso alla protezione assicurativa.

In dettaglio, per quanto il 54% degli intervistati registri un peggioramento del proprio fatturatonegli scorsi 12 mesi, il 72% ritiene che nei prossimi 12 rimarrà lo stesso o andrà a migliorare. Allo stesso modo la redditività che – in calo nei passati 12 mesi per il 59% degli intervistati – tende alla stabilità per il 45% tra PMI e autonomi. In chiaroscuro le previsioni occupazionali: l’89% si aspetta di poter mantenere stabile il numero di dipendenti.

La positiva leva dell’export è sfruttata dal 40% delle PMI, mentre rallenta la propensione agli investimenti in innovazione, a denotare ancora una difficoltà delle aziende a proiettarsi nel lungo periodo: il 75% degli intervistati (70% PMI, 79% autonomi) non farà investimenti in innovazione.

Resta un nodo irrisolto: il credit crunch

Nei passati 12 mesi, il 76% degli intervistati (83% PMI, 69% autonomi) dichiara di aver avutoproblemi con il ritardo nei pagamenti da parte dei clienti. Il 31% delle PMI ha chiesto supporto finanziario ad una banca e di queste solo una su tre ha poi ottenuto il finanziamento. Per questa ragione cala nel campione la propensione a chiedere finanziamenti alle banche, che nei prossimi 12 mesi scenderà dal 31% al 17%.

Il quadro non migliora quando si entra nel merito della crescita del business, su cui il panel di intervistati si esprime evidenziando diversi ostacoli, legati soprattutto ai costi fissi: la pressione fiscale (97%), l’aumento dei prezzi di benzina, energia, beni e affitti (88%), il peso della burocrazia amministrativa (85%). Seguono la scarsa liquidità (75%) e la scarsa domanda da parte dei clienti (74%).

Molte le paure e le incertezze, ma si è ancora poco preparati nella gestione dei rischi…

Numerose sono le incognite che spaventano PMI e autonomi. Tra i rischi a cui è esposto il proprio business, gli intervistati hanno individuato, in maniera spontanea: il default (28%), il calo della domanda (24%), la crisi (14%), la mancanza di liquidità (13%) e le tasse (9%). E su una lista di rischi suggeriti dall’indagine, l’87% del totale ha dichiarato che il costo della tassazione rappresenta il rischio maggiore per la propria attività, seguito immediatamente dalla recessione economica per l’86%, dai costi della regolamentazione per il 71%, dall’aumento dei costi fissi (energia, salari) e dai mancati pagamenti per il 69%.

Sul fronte della business continuity, solo 1 azienda su 10 (23% PMI e 5% lavoratori autonomi) dichiara di avere un piano per la gestione del rischio. Le ragioni risultano principalmente legate alle dimensioni ridotte del business (58% del totale) o semplicemente al fatto di non vederne la necessità (42%) o a non averci mai pensato (17%).

… E scarsa è la cultura della protezione

Interrogati sul tipo di prodotti finanziari o assicurativi in loro possesso, gli intervistati hanno dichiarato di possedere un conto corrente bancario (PMI 99%, lavoratori autonomi 97%) e circa la metà ha richiesto un prestito (PMI 52%, lavoratori autonomi 41%). Le polizze assicurative più comuni in loro possesso – di cui si dichiarano peraltro soddisfatti – sono Assicurazione incendio/furto ed altri danni ai beni aziendali (71%), Rc Auto (70%), Responsabilità Civile verso terzi (69%, per danni causati a terzi durante lo svolgimento del lavoro) e Responsabilità Civile del datore di lavoro (40%). Non pensano, invece, all’utilità di coperture aggiuntive e ai relativi benefici per l’azienda (ad esempio fiscali). Sono ancora poco diffuse le polizze assicurative sul capitale umano (i.e. key man, malattia per dipendenti, etc.) o coperture per responsabilità (i.e. ambientale) o per danni alla proprietà (i.e. interruzione di attività).

Protezione e canali di informazione e vendita: il web per informarsi, l’intermediario per effettuare l’acquisto

1 imprenditore su 4 hacercato informazioni su internet prima di acquistare un prodotto assicurativo o bancario. Di questo 25%, nemmeno la metà (43%) sostiene di aver poi effettivamente acquistato il prodotto. Circa il canale attraverso cui gli intervistati desiderano ricevere informazioni su ulteriori coperture (e-mail, telefonate, lettere, …) il preferito è senza dubbio il contatto personale (ritenuto importante da più della metà degli intervistati). La fonte principale di consulenza professionale rimane quella dei commercialisti (81% degli intervistati, di cui PMI il 77%, autonomi l’85%). Seguono le reti assicurative, scelte dal 26%, che assumono – insieme agli advisor bancari – un ruolo centrale di interlocutori nella consulenza su prodotti e servizi di protezione.

Assicurazione e accesso al credito: un circolo virtuoso su cui lavorare in termini di cultura assicurativa, con un ruolo chiave per le compagnie

Sebbene il panel di intervistati riconosca il ruolo delle assicurazioni come interlocutori nella consulenza su prodotti e servizi di protezione, sussiste ancora una scarsa consapevolezza sul ruolo dell’assicurazione come facilitatore dell’accesso al credito. È ancora alto, infatti, il numero (39% PMI e 42% autonomi) di coloro che ritengono che l’assicurazione non faciliti l’accesso al credito, per quanto 1 intervistato su 3 ci creda e il 28% degli autonomi e il 25% delle PMI ritenga che sia una possibilità.

“L’indagine AXA-IPSOS –ha sottolineato Frédéric de Courtois, Amministratore Delegato di AXA in Italia – conferma lo stato di cronica sottoassicurazione delle PMI e degli autonomi italiani. In Italia la penetrazione assicurativa resta tra le più basse in Europa sul settore danni non auto, con una spesa assicurativa delle PMI italiane pari ad 1/3 della media europea. Si tratta di un fatto non solo economico e sociale, ma soprattutto culturale. È nostro dovere accompagnare le imprese, soprattutto in momenti di difficoltà, verso una migliore comprensione dei molteplici rischi a cui possono andare incontro, offrendo risposte semplici e servizi di consulenza di qualità”.

“Occorre inoltre – ha proseguito de Courtois – un lavoro di sensibilizzazione sul ruolo dell’assicurazione come facilitatore nell’accesso al credito, per favorire l’instaurarsi di un ciclo virtuoso in grado di garantire reciproci benefici: oltre che per la Compagnia, innanzitutto per il cliente, perché più è protetto, maggiori sono le sue possibilità di accedere al credito e per le banche, perché un cliente protetto è anche più affidabile”.

E il bilancio 2012, l’ultimo dalla compagnia capitolina prima dell’avvio del riordino, secondo quanto risulta a MF-MilanoFinanza, si è chiuso con una perdita di 43 milioni, dovuta soprattutto all’andamento negativo della gestione Danni, in rosso per 62,9 milioni, mentre il Vita ha chiuso in attivo per 19,5 milioni. In totale quindi, nonostante il netto miglioramento rispetto al 2011, quando il rosso era stato di 153 milioni, il risultato netto continua a essere negativo. Tanto che il nuovo amministratore delegato, Philippe Donnet, che dal primo ottobre prenderà le redini di Generali Italia al posto di Raffaele Agrusti, dovrà sicuramente impegnarsi per imprimere una sterzata definitiva alla gestione degli asset ereditati da Ina Assitalia, che complessivamente nel 2012 ha raccolto 4,2 miliardi di premi, di cui 2,7 miliardi nel Vita e 1,5 miliardi nei Danni.

Del resto Ina Assitalia è il tassello fondante del piano di avvio di Generali Italia, la nuova società all’interno della quale sono confluite le attività italiane del colosso assicurativo.

L’operazione, partita il primo luglio scorso, è stata avviata proprio con il conferimento, all’interno di Ina Assitalia, del ramo d’azienda «direzione per l’Italia» di Assicurazioni Generali, da cui ha preso vita Generali Italia. All’interno di quel pacchetto c’erano tutte le attività assicurative italiane diGenerali, da Alleanza Toro a Fata, passando per le compagnie dirette, Genertel e Genertelife. Oltre alle principali partecipate italiane, come Banca Generali, la società immobiliare Generali Properties o Genagricola. Quello che più conta sono però le attività assicurative, per le quali si attende un importante riassetto che il ceo di gruppo, Mario Greco, non a caso ha scelto di affidare a Donnet. Quest’ultimo in Italia aveva in passato gestito l’integrazione delle partecipate della francese Axa. Per l’autunno è attesa l’incorporazione delle attività assicurative racchiuse nei marchi Toro, Lloyd Italico e Augusta, mentre Alleanza e Genertel, saranno tenute separate. Dall’operazione nascerà la prima compagnia assicurativa del Paese, con più di 13 miliardi di premi e 100 miliardi di asset gestiti per conto di 10 milioni di clienti. Anche Fitch lo scorso 13 agosto ha promosso la semplificazione societaria, rimuovendola dalla lista dei gruppi in odore di declassamento. Sull’Italia Greco è pronto a investire tra l’altro circa 300 milioni, destinati al rafforzamento dei brand, alla formazione delle reti di vendita oltre che alla semplificazione del modello operativo. Prima di tutto però, c’è bisogno di migliorare la redditività. Un percorso, in parte, già avviato.

Complessivamente, secondo il bilancio presentato a giugno, l’Italia presenta un combined ratio nel Danni del 90,8% (dovrebbe essere il più basso possibile) contro il 97% delle attività in Francia e il 96% di quelle in Germania. Ma per Ina Assitalia lo scorso dicembre quello stesso indice era del 103,7%, migliore del 106,6% del 2011, ma superiore al 100%. Il che significa che nel Danni i costi e i sinistri superavano i premi incassati dalla compagnia.

Unindustria sta predisponendo una presa di posizione formale, in parte anticipata dal direttore Roberto Bonora («il tema è la possibile restrizione del credito da parte di Carife»), che prelude alla richiesta d’incontro con il commissario. Il ragionamento di palazzo Calcagnini è questo. Bankitalia ha indicato nell’immissione di nuovo capitale da vendita di azioni la ricetta per riportare l’indice patrimoniale Core tier 1 a livelli vicini all’8%, dopo le maxi-coperture dei crediti del bilancio 2012. Sul successo e sui tempi dell’operazione, però, non vi sono certezze, e il timore degli industriali è che in alternativa all’immissione di 100 milioni di euro al numeratore del rapporto patrimonio di base/attività di rischio ponderate, Inzitari si risolva ad agire sul denominatore. In parole povere, a restringere la massa dei crediti del gruppo bancario, per cifre nell’ordine di centinaia di milioni di euro in un anno. Si tratta di una prospettiva comprensibilmente poco entusiasmante per chi rappresenta un universo imprenditoriale già in difficoltà, e da tempo, sul fronte del credito.

Entra già nello specifico Pier Carlo Scaramagli, fresco presidente di Confagricoltura e vicepresidente della Fondazione Carife («ma non parlo in quest’ultima veste» tiene a sottolineare). Tra gli agricoltori si registra «un po’ di preoccupazione» per quanto sta accadendo in Carife, accentuata dalle piogge che hanno allagato i campi. «In queste condizioni l’esigenza di credito da parte dei frutticoltori, in particolare, è più forte che mai, cercheremo di spiegarlo bene al commissario – preannuncia Scaramagli – Chi viene da fuori provincia non ha l’immediata percezione della centralità di questi comparti per la nostra economia. La coltura del pero, ad esempio, si estende per 10mila ettari ed è responsabile di 100 milioni di produzione lorda vendibile, è una piccola Mirafiori per Ferrara. Queste colture richiedono anticipazioni creditizie consistenti, anche perché i ritorni degli investimenti sono a 4-5 anni. C’è poi la questione dell’anticipo Pac». Si tratta dell’intesa con la Regione per anticipare i fondi della Politica agricola comunicaria, attraverso l’agenzia Agrea, che è regolata da una convenzione alla quale aderisce un pool di banche. «Questa convenzione è stata sottoscritta da diversi istituti bancari e finora, è un dato di fatto, Carife non è tra loro – è la constatazione del presidente di Confagricoltura – Può essere un semplice ritardo, il commissario è del resto qui da pochi giorni, ma certo la presenza della più importante banca del territorio è fondamentale. Su questo e su altre questioni specifiche abbiamo bisogno di risposte nel giro di poco tempo».

La coda di chi sta all’uscio del commissario è già molto lunga: un’intera provincia, si direbbe.