Al contrario, non sembra esserci chiara evidenza di un rafforzamento della relazione tra inflazione salariale e disoccupazione. In questo lavoro si stima una curva di Phillips a coefficienti variabili rispettivamente per l’Italia, la Spagna, la Germania e la Francia e si evidenzia un aumento della elasticità dei salari orari alla disoccupazione.

Successivamente si analizzano, con dati microeconomici di natura amministrativa (disponibili solo per l’Italia), le variazioni dei salari al variare del tasso di disoccupazione provinciale. I risultati confermano l’evidenza macroeconomica di un aumento dell’inclinazione della curva di Phillips dopo il 2008, anche controllando per gli effetti di composizione.