Fino al 2030 gli operatori del gas regolamentati affronteranno una riduzione limitata, e solo graduale, della domanda residenziale e industriale. La materia prima continuerà a svolgere un ruolo fondamentale nel bilanciamento dei mercati energetici, nonostante gli sforzi dei governi per sostituire il gas nella produzione di energia elettrica. I quadri normativi, poi, resteranno favorevoli in tutte le giurisdizioni, e questo dovrebbe sostenere flussi di cassa sani e prevedibili per gli operatori di rete fino al 2027.
“Il calo marcato della domanda arriverà dopo il 2030, e potrebbe aumentare il rischio d’impresa“, rivela S&P, “rendendo la riduzione della leva finanziaria sempre più importante per il mantenimento del merito di credito”. Al termine del periodo regolatorio, inoltre, gli operatori potrebbero trovarsi di fronte a un maggiore rischio di revisione normativa, a seconda dell’evoluzione della transizione energetica. “I pericoli legati agli stranded asset per le reti del gas potrebbero essere ridotti da una crescita dei gas verdi – si legge nello studio – ma è improbabile che gli investimenti e la relativa regolamentazione si concretizzino in questo decennio”.
La situazione in Italia
Quanto all’Italia, S&P spiega che la decarbonizzazione richiederà più tempo che in altre Paesi. Per l’agenzia la domanda di gas dovrebbe restare quasi piatta fino al 2030, dato che riflette la resilienza della domanda residenziale e industriale, a causa del basso tasso di rinnovamento degli edifici e della lenta elettrificazione dell’industria pesante. “L’obiettivo principale del piano energetico nazionale, comunque, resta la riduzione dei combustibili fossili nel mix energetico e l’aumento delle rinnovabili al 30% del consumo totale lordo di energia nel 2030″, chiarisce il report.
Sul fronte degli operatori del gas italiani, infine, S&P rivela che sono relativamente al riparo dalle conseguenze dirette della crisi energetica. “L’impatto principale delle misure governative provocherà oscillazioni del capitale circolante: saranno dovute a obiettivi di stoccaggio del gas più elevati, ai pagamenti ritardati da parte dei clienti e alla riduzione dell’imposta sul valore aggiunto del gas, ma dovrebbero parzialmente riassorbirsi”.