Per quanto riguarda i bund, l’outlook è neutro. Gli eventi chiave sono: il referendum italiano, le (ennesime) elezioni spagnole, le elezioni americane (evento non europeo, ma globale). In generale l’outlook è positivo causa banche centrali stimolative. Rischi modesti sul fronte politico in Italia. Forse l’evento più incerto sono le elezioni USA, ma marginalmente, visto che la Clinton pare ancora in vantaggio.

Per quanto concerne le banche centrali, la FED alzerà i tassi, ma molto lentamente. La BCE estenderà il QE fino a fine 2017, con cambio delle regole, magari per comprare più bond periferici.